L’inflexion politique attendue se dessine enfin en Europe

Nous ne pensions pas si bien dire ce matin sur BFM, mais l’inflexion de la politique en Europe en faveur de la croissance et d’une critique légitime de l’austérité obsessionnelle fait ce jour un grand progrès, Mario Draghi évoquant la nécessité d’un pacte de croissance, sans parler d’un François Hollande, un peu différent, qui a la bonne idée de s’opposer à une règle d’or que nous avons toujours considéré comme aussi absurde quand il n’y a pas de croissance qu’interdire les antibiotiques et s’en priver par principe, au prétexte qu’ils peuvent être nocifs.
Dans le sillage des spectaculaires résultats d’Apple, le Cac 40 profite de ces débuts de changements de ton pour grimper d’un coup sur un chandelier de séance positif jusqu’à la résistance très délicate des 3255 points. L’indice trouve à ce niveau une résistance légitime, dont le franchissement permettrait un prolongement à 3290 sur l’oblique descendante, lieu où la tendance pourrait émettre un vrai signe de retournement. On pourra en attendant acheter sur repli improbable vers 3180, sans hésiter.
La FED ne donne pas d’indication précise sur le QE3, mais elle confirme son biais accommodant face à une économie en meilleure forme, en dépit d’une inflation un peu plus soutenue, mais à ses yeux encore trop fragile sur le plan de l’emploi et surtout de l’immobilier. Le Dow Jones gagne 0,69 % à 13090, le nasdaq tiré par Apple s’octroie 2,30% à 3029, tandis que le S&P500 clôture bien au-dessus des 1370, à 1390 en hausse de 1,36 %, encore un peu loin de ses plus hauts de mars à 1422 points, et plus encore du seuil clé des 1440 points.
Nous n’attendons pas de repli important des indices américains après des résultats de très belle facture, dans 80% des cas meilleurs qu’attendus ce trimestre, mais la saison va bientôt s’estomper et le mois de mai, souvent redouté, approcher.
De son côté, l’Europe pourrait se saisir de l’inflexion politique ébauchée, et des perspectives probables de baisse des taux par la BCE pour susciter un puissant rebond des indices, et cela pourrait entretenir les bons niveaux américains, mais il faut espérer que les inquiétudes ne seront pas trop aigües en raison de la récession qui se précise en Espagne, en Grande Bretagne et un peu partout, y compris en Allemagne.
Le graphique à long terme du Cac 40 montre que la tendance de fond haussière reste intacte, et la prise de conscience d’un pacte de croissance nécessaire assorti de mouvements politiques potentiels importants incite à un peu plus de sérénité, a l’image du sursaut toujours très symptomatique que l’on commence à déceler sur le secteur financier ce jour…