En ce jour de Thanksgiving si cher aux Américains, on ne peut s’empêcher d’adresser un amer remerciement aux politiques européens ou à leurs prédécesseurs qui d’une façon ou d’une autre ont élargi l’Europe avant de la solidifier, pour aboutir actuellement à une phénoménale inefficacité.
Alors que l’urgence absolue devrait se tourner, en espérant qu’il ne soit déjà trop tard, vers une intervention possible et illimitée de la BCE, avec l’appui d’obligations européennes pour relancer la croissance, le team Merkozonti ( nouvelle équipe de tridem ainsi nommée par Nouriel Roubini, composée de Merkel au guidon, Sarkozi au milieu, et Monti à l’arrière) s’évertue à nous prêcher la vertu d’une harmonisation fiscale, et d’un nouveau traité européen en la matière, avec instauration d’un organe de police coercitive pour les membres indisciplinés.
Mais de la relance et de la croissance, Nenni ! Pas plus que de faire de la BCE un vrai prêteur en dernier ressort, a l’instar de la FED ou de la Banque d’Angleterre…
L’espoir n’est pas garanti, mais le suspense reste intact puisque le Cac 40 termine sur un chandelier peu convaincant, mais préserve le seuil crucial des 2820 points, sur un euro néanmoins trop anémique pour être bien rassurant, très en deçà des 1,35 à 1,3330 dollar, et sans support majeur avant 1,3150 dollar.
A condition que l’Europe malgré ses graves difficultés se stabilise avec l’euro, le vendredi noir, lendemain de Thanksgiving, ainsi nommé parce que les commerces sont censés basculer du rouge au vert et faire leur marge à partir de ce jour et jusqu’en fin d’année, pourrait inciter le marché américain à se reprendre et tirer avec lui l’Europe.
Il n’en reste pas moins que le spectre d’une récession non traitée en Europe, ou plutôt favorisée par le mauvais timing de politiques excessives d’austérité, ne donnera pas envie d’acheter. Avec le temps la confiance passe, les risques s’amplifient, et le marché d’apparence sous-évaluée perdure sans catalyseur haussier pérenne.
Il faudrait que le Cac 40 déborde 2880 pour ébaucher un timide retournement de la tendance à la hausse, tandis qu’un plongeon sous 2800 pourrait induire la descente vers les abysses, et peut-être, les bas de mars 2009 à 2460 points, au mépris absolu de la valeur fondamentale des entreprises cotées.