Malgré l’escalade aberrante des tarifs, atteignant 125 % du côté chinois et 145 % du côté américain entre les deux nations, la volatilité des marchés s’est légèrement stabilisée en fin de semaine. Les indices américains, en particulier, ont récupéré une partie de la rechute de la veille, après le rallye spectaculaire consécutif à l’annonce par Donald Trump d’une pause de 90 jours en matière de tarifs hors Chine. Le CAC 40, pour sa part, s’est stabilisé entre 7030 et 7180...

D’un point de vue économique, c’est une bonne nouvelle, l’inflation aux États-Unis est plus faible que prévu en mars, à 2,4 %, et 2,8 % en sous-jacent, au lieu des 3 % attendus. C’est le niveau le plus bas depuis mars 2021, et positif pour encourager la Fed à être accommodante. Mais ces considérations, d’ordinaire si importantes pour les marchés, sont quelque peu éclipsées par l’incertitude qui persiste malgré le report de 90 jours des mesures tarifaires contre la plupart...

Au moment même où les taxes douanières allaient entrer en vigueur à l’encontre de 86 pays, alors que le pétrole chutait en-deçà de 59 dollars le baril, et que les taux à long terme continuaient de se tendre sur un dollar en train de s’affaiblir, il paraissait de plus en plus difficile de ne pas s’acheminer vers une franche récession, et probablement vers une crise financière qui serait catastrophique à un niveau mondial. En cause depuis une semaine, les fameux...

Il n’y a pas de revirement spectaculaire du côté des tarifs par rapport à la veille, et en l’absence de surenchère depuis la dernière menace de passer à 104 % des mercredis les droits sur les importations chinoises, les marchés ont opéré un  rebond que l’on peut qualifier de technique, après une baisse associée à un volume exceptionnel souvent symptomatique d’une fin de baisse la veille. Le CAC 40 solidifie peut-être un plus bas important sur la zone des 6775,...

Si le CAC 40 préservait un relatif avantage par rapport à la baisse des indices américains, celui-ci s’est quasiment effacé avec la séance du jour. La démesure des tarifs imposés par Donald Trump commence en effet à susciter dans les milieux d’affaires américains et chez certains analystes de sérieuses inquiétudes quant à leur soutenabilité. Malgré l’insouciance affichée du président américain, sa réponse visant à augmenter de 50 % encore, pour grimper à 105 % les droits de douane sur les...