Si le pétrole reflue modestement à 104 $ sur le WTI aux États-Unis, Donald Trump ayant différé la menace d’une frappe sur l’Iran, il n’en demeure pas moins que les taux à 10 ans continuent de s’envoler pour atteindre 4,66 % après 4,60% la veille. Il n’en faut pas plus pour peser sur les indices américains et casser l’élan momentané du CAC 40, qui aura une fois encore buté sous 8 075 avant de clôturer en deçà des 8000 points....

Tandis que l’économie chinoise ralentit en avril, avec des ventes au détail tombées à leur plus bas niveau en quarante mois, les économies restent exposées à la menace d’une reprise des hostilités face aux exigences iraniennes, notamment sur la libre circulation dans le détroit d’Hormuz. Des concessions semblent toutefois envisageables concernant la livraison d’uranium à la Russie, en échange d’un engagement durable à renoncer à la voie nucléaire. Mais la question de la circulation maritime libre demeure le point central...

Après s’être assuré de la neutralité bienveillante de la Chine, et face aux revendications irréalistes des Gardiens de la Révolution, la reprise des hostilités contre l’Iran, jusqu’à capitulation, devient désormais l’hypothèse la plus probable à très court terme. Le contexte stratégique bascule, et les marchés l’intègrent immédiatement. Sur fond de forte reprise inflationniste, alimentée par le coût immédiat de l’énergie, les taux américains à 10 ans s’envolent à 4,59 %, bien au‑delà du seuil critique des 4,50 %. Les cours...

La Chine et les États‑Unis semblent s’accorder sur plusieurs points essentiels : la question iranienne, la libre circulation dans le détroit d’Hormuz et le refus de laisser Téhéran accéder à la dissuasion nucléaire. Ce sont précisément les garanties dont Donald Trump avait besoin pour envisager une sortie de crise — par la force ou par la négociation. Une défaite stratégique pour les Gardiens de la Révolution, et un signal que les marchés accueillent favorablement, d’autant que le Sénat américain ne...