L’incapacité de l’opération militaire israélo‑américaine à éliminer complètement le stock de missiles et de drones iraniens se traduit par la destruction massive de capacités de production, en particulier au Qatar, qui perd pour des années 17 % de son potentiel de production de gaz liquéfié. L’embrasement des pays du Golfe ira nécessairement dans le sens d’un rebond de l’inflation et d’une croissance plus faible que prévu, surtout si le conflit devait encore s’amplifier. Dans ces conditions, la position de la...

  Ce n’est pas une surprise : en attendant que la BCE s’exprime jeudi — sans doute dans un registre similaire — la Fed se déclare attentive aux futures évolutions des prix et du marché du travail, jugeant inutile, à ce stade, de toucher aux taux. Mais l’épineux sujet du détroit d’Ormuz laisse entrevoir des solutions, entre l’Iranien Aragchi, qui prône un protocole international de circulation, et la France, qui s’honore enfin en acceptant de sécuriser le passage une fois...

C’est la semaine des banques centrales. Mais rien ne leur permet, à ce stade, d’envisager que les prix du pétrole et la guerre s’installent pour durer au‑delà de quelques semaines. Le choc de court terme attendu du côté des prix de l’énergie ne devrait donc en rien modifier un statu quo déjà bien ancré, ni un discours renouvelé de vigilance. D’autant qu’une hausse substantielle et durable des cours de l’énergie ferait peser un risque épineux de stagflation. Dans l’attente, les...

À la faveur d’indicateurs d’activité encourageants en Chine et de quelques indicateurs techniques qui se montrent résistants et légèrement plus favorables, les marchés se refusent à accentuer significativement la baisse. Les taux à dix ans reviennent vers 4,22 %, sans franchir le cap des 4,30 % aux États‑Unis. Et surtout, les cours du brut WTI, en recul de près de 4 % pour revenir vers 93 dollars, reflètent l’espoir que le détroit d’Ormuz sera prochainement rouvert à la circulation, malgré...