Comme toujours, l’incertitude demeure du côté de l’Iran, entre une hypothétique négociation et une intervention militaire à nouveau différée — cette fois à vendredi, ou aux jours suivants. Mais en attendant les résultats, généralement spectaculaires, de NVIDIA après la clôture américaine, les marchés penchent pour un optimisme prudent, soutenus par un net repli du WTI revenu à 98 dollars le baril et par une détente notable des taux à 10 ans, retombés de 4,64 % à 4,58 %. Le Cac...

Si le pétrole reflue modestement à 104 $ sur le WTI aux États-Unis, Donald Trump ayant différé la menace d’une frappe sur l’Iran, il n’en demeure pas moins que les taux à 10 ans continuent de s’envoler pour atteindre 4,66 % après 4,60% la veille. Il n’en faut pas plus pour peser sur les indices américains et casser l’élan momentané du CAC 40, qui aura une fois encore buté sous 8 075 avant de clôturer en deçà des 8000 points....

Tandis que l’économie chinoise ralentit en avril, avec des ventes au détail tombées à leur plus bas niveau en quarante mois, les économies restent exposées à la menace d’une reprise des hostilités face aux exigences iraniennes, notamment sur la libre circulation dans le détroit d’Hormuz. Des concessions semblent toutefois envisageables concernant la livraison d’uranium à la Russie, en échange d’un engagement durable à renoncer à la voie nucléaire. Mais la question de la circulation maritime libre demeure le point central...

Après s’être assuré de la neutralité bienveillante de la Chine, et face aux revendications irréalistes des Gardiens de la Révolution, la reprise des hostilités contre l’Iran, jusqu’à capitulation, devient désormais l’hypothèse la plus probable à très court terme. Le contexte stratégique bascule, et les marchés l’intègrent immédiatement. Sur fond de forte reprise inflationniste, alimentée par le coût immédiat de l’énergie, les taux américains à 10 ans s’envolent à 4,59 %, bien au‑delà du seuil critique des 4,50 %. Les cours...