Legrand : baissier mais des supports à suivre de près

Legrand

Le fabricant de matériel et d’équipement électrique peut encore paraître cher en termes de capitalisation des bénéfices à près de 19 fois les estimations de 2014, mais avec des marges d’exploitation de l’ordre de 20 %, un retour sur capitaux propres de l’ordre de 17 % et un rendement voisin de 3%, il semble difficile, dans un environnement de taux très bas, d’envisager un recul beaucoup plus sévère. Sur un plan graphique la tendance négative est confirmée par l’enfoncement des...


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GDF Suez : pour le rendement

GDF

Dans un marché volatil et défensif, un titre comme GDF Suez qui n’échappe pas au mouvement de correction actuelle semble pouvoir offrir une opportunité assez intéressante de prendre position. La configuration graphique vient de confirmer la cassure d’un support converti en une résistance à reconquérir à 19,20 euros, avant de pouvoir envisager un éventuel retour à 20 euros quand les marchés se seront un peu calmés. Les fondamentaux font état d’un titre relativement cher en termes de capitalisation des bénéfices...


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Michelin : des limites à l’absurdité

MICHELIN

Il est chic et de bon ton, en ces jours de grisaille économique, de conseiller de s’abstenir des valeurs cycliques, au prétexte que la croissance mondiale fait l’objet d’une incessante révision à la baisse hors États-Unis. Cela ne signifie pas pour autant que les prévisions soient centrées sur une récession, loin s’en faut, ni qu’un titre comme Michelin dont les volumes pourraient être un peu inférieurs aux prévisions initiales, soit en danger. Au contraire, il est rare de voir un...


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Sanofi : pull-back à surveiller

Sanofi

Sanofi a atteint un sommet à 90 euros, non loin d’une projection clé que l’on pouvait situer à 91 euros avant de consolider dans le mouvement correctif généralisé en train de se développer sur l’ensemble des marchés. Le repli en 2 vagues établi ce jour par la cassure des 86 euros pourrait conduire le titre à tester son précédent record historique de 2013 en données ajustées de dividendes à 84 euros. A ce niveau l’ancien pic se sera converti de...


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Hermes : occasion d’entrée

Hermes

Avec des résultats capitalisant 28,5 fois les bénéfices de cette année et 25,4 fois ceux de 2015, Hermès affiche des ratios inférieurs à une marge d’exploitation de l’ordre de 32 %. C’est le résultat d’une correction sensible depuis la résistance majeure établie entre 270 et 280 euros, suivi d’un gap baissier lié à la cessation des hostilités potentielles en provenance de LVMH. Dans un marché en forte correction, il est toujours intéressant d’observer la stabilisation d’un titre dont on peut...


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