Les marchés ont du mal à bien définir ce qu’ils veulent, mais en soi, la chute la plus importante depuis 7 ans et demi des prix à la sortie des usines chinoises et des prix en baisse de 5,4% sur un an sont plutôt une bonne nouvelle pour refroidir l’inflation. En revanche, cela traduit la faiblesse persistante de l’économie chinoise, malgré la sortie de la politique du zéro COVID depuis un peu plus d’un semestre, et peut-être même la résurgence...

Heureusement, les chiffres de l’emploi américain pour le mois de juin n’étaient pas en phase avec les données de l’enquête ADP qui avait effrayé les marchés la veille. Mais les 209000 créations d’emplois, même si elles sont les plus faibles depuis 2 ans et demi sont encore solides, n’empêchent pas les salaires d’auaugmenter plus que prévu et le taux de chômage de redescendre de 3,7% à 3,6%. Cela induit des taux à 10 ans au-delà de 4,0 % aux États-Unis...

À la veille des chiffres sur l’emploi pour le mois de juin aux États-Unis, l’enquête ADP, pas toujours très en phase avec les chiffres du lendemain, fait état de 497 000 créations d’emplois en secteur privé, un plus du double des attentes à 220 000, et très nettement au-dessus des 267 000 révisés à la baisse pour le mois de mai. Du coup, le marché redoute des chiffres trop robustes en matière d’emploi, lesquelles ne montrent aucune chance de laisser impassible la Fed,...