La résilience persistante de l’activité économique finissait par prendre une tournure de plus en plus surprenante face à la politique de plus en plus restrictive imposée par les banques centrales. Finalement, les indices PMI publiés pour le mois de juin marquent un tournant à la baisse, surtout avec de très fortes contractions dans le domaine manufacturier, que ce soit en Europe ou aux États-Unis. Si aux États-Unis l’indice PMI composite reste assez positif à 53, mais en recul plus sensible...

La banque d’Angleterre est contrainte d’augmenter ses taux de 50 points de base pour lutter contre une inflation trop tenace, tandis que les marchés continuent d’appréhender avec une certaine complaisance le discours restrictif des différents banques centrales. Curieusement, la hausse des taux qu’elles continueront d’appliquer à des économies bien éloignées des 2 % d’inflation viser n’émeut que légèrement les marchés structurellement solides. Le CAC 40 aura néanmoins formé un gap à la baisse qui reflète une humeur moins euphorique en...