Le scénario d’une reprise en V de l’économie américaine n’est pas démenti, loin de là, par le rebond très substantiel des ventes au détail à un rythme beaucoup plus fort que prévu, de 17,7 % en mai au lieu des 7,7, 7 % attendus, après un recul de 15 % en avril. C’est une belle nouvelle à laquelle s’ajoutent la volonté de la Fed d’acheter désormais directement des obligations d’entreprises et de ne pas se limiter à des ETF, le...

Alors que la production industrielle chinoise n’a progressé « que » de 4,4% en mai au lieu des 5% attendus, les marchés s’affolent d’une seconde vague de pandémie, à un degré probablement excessif, aussi bien dans son enthousiasme que dans ses phases de pessimisme. Il n’y a pas lieu de penser que la Chine puisse se laisser dépasser par un virus dont elle a une large expérience, et la recrudescence des cas aux États-Unis, si elle est sujet à quelques...

L’envolée des dernières semaines, d’une ampleur un peu excessive portée par une euphorie moutonnière a fini par céder à un plus juste retour à la réalité, sans que l’on puisse pour autant évoquer un retournement négatif de la tendance primaire haussière. La relative difficulté des États-Unis à stabiliser l’épidémie aura très probablement joué un rôle plus important que le discours réaliste de Jay Powell dans une correction brutale mais probablement éphémère, sous réserve qu’elle ne reparte pas à un rythme...

Après une vague d’optimisme et d’euphorie qui aura propulsé les marchés dans l’idée d’un rebond rapide de l’économie, Jay Powell aura sans doute pêché par un discours très réaliste, relayé malheureusement par un rebond des cas de coronavirus aux États-Unis, lequel n’est certainement pas étranger aux manifestations de masse qui se sont déroulées il y a quelques jours, à l’occasion de la mort de George Floyd. Il en résulte une résolution à la baisse sur le CAC 40 avec l’ouverture...