Alors que l’inflation sous-jacente reste stable à 2,3 % en juillet en Europe sur un an, une nouvelle plutôt positive du côté des taux dans un contexte économique ralenti mais moins atone que prévu, ce sont les indices américains qui entament la semaine en prolongeant la baisse entamée vendredi dernier, saisissant le prétexte d’une décision de justice fédérale déclarant illégal les tarifs imposés par Donald Trump, sur fond de légère tension au niveau des taux, et surtout de l’indice de volatilité...

En attendant des indicateurs d’activité ISM manufacturier mardi et des services vendredi, et surtout le rapport sur l’emploi du mois d’août pour voir si le ralentissement de l’emploi se confirme, le CAC 40 ne semble guère s’émouvoir de la crise politique à prévoir ces prochains jours. Sur fond d’indices américains fermés pour la fête du travail, l’indice se livre à un surplace inséré entre 7667 et 7770 points. Il n’y a pas dans les paramètres de marché que nous avons analysés...

Il n’y a ni bonne ni mauvaise surprise du côté de l’inflation résultant des indicateurs PCE, préférés de la Fed en la matière. L’inflation reste tenace à 2,9 % sur un an hors énergie et alimentation. C’est beaucoup trop par rapport aux 2 % visés par la Fed, mais il n’y a pas non plus de rebond, ce qui ne devrait pas l’empêcher de baisser ses taux de 25 points de base le 17 septembre, sauf si le rapport sur l’emploi devait être...