Les statistiques américaines du jour faisant état de 8,1 million d’offres d’emploi au-dessus des 7,5 millions estimées à fin mars confirment le pronostic selon lequel l’économie est en plein boom, avec des entreprises qui ne parviennent pas à recruter les employés dont elles ont le besoin. Cela ne fait que conforter les craintes d’inflation à la veille de la publication de l’indice à la consommation, tandis que la Chine fait état de prix à la production en hausse de 6,8%...

Le marché n’a pas pris plus d’un jour au sérieux la surprise liée aux chiffres du chômage américain publiés vendredi. C’est ce que suggère le retour des taux longs vers 1,60% et de la rechute du Nasdaq qui pâtit de l’arbitrage envers les valeurs plus cycliques ou les banques à travers la divergence notoire et persistante des performances indicielles. Le CAC 40 plus lourdement axé sur ce type de valeurs entretient sans s’infléchir les plus hauts atteints la semaine dernière...

À la veille des chiffres du chômage qui prévoient 950000 créations d’emplois privés pour le mois d’avril et 1,1 million au total, les demandes hebdomadaires d’allocations au chômage passent en deçà de la barre des 500000 pour la première fois depuis la crise du Covid, confortant la trajectoire ascendante de l’économie américaine, avec une nouvelle positive en faveur de la politique ultra accommodante de Jay Powell puisque l’inflation par les salaires devrait rester très maîtrisée grâce à de formidables gains...

L’incapacité de l’Europe à s’engager très rapidement dans des campagnes de vaccination massive l’aura retardée dans sa reprise, mais grâce à celles-ci les chiffres commencent à décliner pour emboîter le pas avec quelques mois de retard à une économie américaine en plein boom, à l’image des 742000 postes créées en avril après 565000 en mars selon les indicateurs de l’enquête ADP. Ainsi, l’indice PMI composite ressort à 53,8 en avril, au-dessus des premières estimations, et pour la première fois depuis...

Il n’aura pas fallu longtemps pour que Janet Yellen finisse par céder à la pression de la reprise économique et aux craintes d’anticipations inflationnistes qui l’accompagnent. La secrétaire au Trésor ex présidente de la Fed laisse échapper dans un séminaire que les taux pourraient être amenés à grimper « très modestement » de façon à éviter une surchauffe. Il n’en fallait pas plus pour que les vendeurs de valeurs technologiques précipitent les signaux de faiblesse émis au cours des deux dernières séances...