C’était une journée très attendue et probablement historique, mais sans vraie surprise. À Jackson Hole, Jay Powell a justifié le changement de paradigme historique de la Fed, laquelle autorisera l’inflation à dépasser le cap des 2 % sans remonter les taux pour compenser des périodes comme actuellement où celle-ci est inférieure. Cela signifie des taux très bas pendant très longtemps et une priorité absolue dans le mandat de la Fed en faveur de l’emploi. Par ailleurs, le PIB du second...

Au moment où Donald Trump entre véritablement en campagne avec la Convention républicaine et récupère des points dans les sondages l’économie américaine continue de donner des signes de grande vitalité, avec des commandes de biens durables en hausse beaucoup plus forte que prévue de 11,2 % en juillet au lieu des 4,8 % attendus. Dans un volume particulièrement étroit le CAC 40 ne peut difficilement faire autrement que suivre le festival d’impressionnants nouveaux records sur les grandes noms de la...

L’indice IFO du climat des affaires indique une amélioration supérieure à ce qui était attendu en août, avec un indice à 92,6 contre 90,41 un mois plutôt, mais cela n’aura pas suffi au CAC 40 à tenir la distance longtemps au-dessus de la résistance majeure des 5040 points malgré une salutaire détente sino-américaine. Les deux parties ont en effet communiqué entre elles et semblent faire état d’un échange constructif quant à la tenue des engagements pris à l’occasion de la...

Il ne faut pas forcément grand-chose dans des marchés assez creux pour que le CAC 40 passe d’une borne à l’autre de son bandeau de transactions dans un marché qui reste creux en termes de volume. L’approbation par la FDA du traitement du virus par injection de plasma de patients guéris ayant développé des anticorps, et certainement aussi la sortie par le haut du S&P 500 au-delà des 3400 points auront mis un terme à la dernière phase baissière, propulsant...

S’il n’y avait pas de bons chiffres américains, et peut-être aussi les espoirs de plus en plus sérieux de vaccins qui ne devraient pas beaucoup tarder à entrer en production une fois confirmée leur efficacité, le CAC 40 aurait probablement décroché de son bandeau de transactions face à l’évidence du ralentissement d’une activité économique qui semblait bien partie en juillet, et qui fait les frais d’un manque de contrôle de la pandémie en Europe. Cela se traduit par un PMI...