Après un début de semaine un peu euphorique, les marchés n’ont pas attendu la réunion de la Fed pour adopter ton un peu plus prudent, dans la perspective quasiment certaine d’une baisse de 25 points de base au niveau des taux fédéraux, et surtout du pronostique prononcé par Jerome Powell à cette occasion. Le CAC 40 sera donc revenu à la base de ce bandeau latéral entre 7770 et 7960 points. En l’absence d’un net recul des indices américains l’occasion semble...

On aurait pu s’attendre, avec l’affaiblissement manifeste du marché du travail aux États-Unis, à ce que la consommation commence à fléchir, ce qui pourrait induire quelques signes de stagflation. Mais nenni, les ménages américains se déclarent très pessimistes, un moral qu’ils compensent peut-être en consommant, puisqu’au mois d’août les ventes au détail ont augmenté nettement plus que prévu, de 0,6 %, et de 0,7 % hors automobiles, très au-dessus des 0,4 % attendus et après 0,3 % de hausse en juillet....

Comme elle était très attendue,  la dégradation de la note de crédit de la France par l’agence de notation Fitch n’a pas eu d’effet négatif sur les taux, ni sur le Spread avec l’Allemagne, et en attendant la baisse des taux de la Fed pour mercredi soir, l’optimisme reste de mise. En témoigne la bonne configuration du CAC 40 qui approche d’une ligne de résistance majeure à 7960, un seuil à déborder pour évoquer une sortie de congestion qui pourrait se concrétiser par...

Le sentiment des consommateurs, selon l’Université du Michigan, continue de se détériorer : il recule de 4,8 % en septembre pour s’établir à 55,4, bien en-deçà des attentes, soit une baisse de 21 % sur un an, et pas loin des plus bas connus en 2009. Malgré la belle tenue des indices américains, cette évolution semble cohérente avec une sérieuse dégradation du marché de l’emploi, dont une large part est sans doute imputable à l’infusion de l’intelligence artificielle dans tous...

C’était un jour de réunion de la BCE, et de commémoration du 11 septembre 2001. Sans aucune surprise, la BCE n’a pas touché à ses taux, mais elle se dit un peu plus confiance qu’en juillet dernier sur la résilience de l’économie européenne, estimant également que le cycle de désinflation en est arrivé à son terme. A priori cela suggère des taux encore stables pour les mois qui viennent, saufs événements macro-économiques contraires, mais les marchés semblent pourtant anticiper une nouvelle...