Neopost : des ratios mal alignés avec le marché

Neopost

Certes, les publications de chiffre d’affaires en léger déclin ne sont pas du goût des investisseurs, mais il convient de raison garder. Même s’ils sont à peu près stables, les résultats attendus ne sont capitalisés que 7 fois pour une marge d’exploitation voisine de 18 %. En ce sens, le recul du titre depuis un plus haut à 41 euros atteint en juin dernier jusqu’à se stabiliser un peu en deçà de 24 euros répond à une réaction excessive. Le...


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Dassault Systemes : une résistance à franchir

Dassault systems

Avec des marges de l’ordre de 30 % et un peu plus en 2018, Dassault Systèmes est une très belle valeur de croissance, dont les objectifs ont tendance à remonter à travers le temps, d’où une valorisation élevée à 44 fois les bénéfices de 2017 et 39 fois les estimations actuelles pour 2018. Les estimations de bénéfices ont tendance à stagner depuis près d’un an, si bien que la configuration ascendante du titre répond à une augmentation des multiples qui...


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Derichebourg : supports à surveiller.

Derichebourg

Après une puissante remontée liée au retour à des résultats positifs en 2017, le groupe de services environnementaux a quasiment atteint les 10 euros en octobre, avant de marquer une phase d’essoufflement en double sommet descendant. Pour des bénéfices capitalisés 19 fois 2017, et 16 fois les attentes de 2018 la marge est un peu en deçà de 5%, un niveau de valorisation encore appréciable qui peut justifier la sortie au cours de 8 euros de 10% du capital par...


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Tarkett : un support à surveiller

Tarkett

Le fabricant de revêtements de sol est censé retrouver en 2018 de quoi générer des résultats équivalents à ceux connus en 2016, ce qui n’empêche pas le titre d’être fondamentalement cher, à 18 fois les résultats attendus pour une marge qui atteindrait à peine 7 %. Les chandeliers des dernières séances accompagnés d’un volume exceptionnel témoignent d’un rejet du titre au terme d’une récupération importante de 32 jusqu’à approcher 37,50 euros après une dégradation d’Exane. Dans l’immédiat, la configuration plaide...


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Direct Energie : configuration de reprise

Direct Energie

Avec des bénéfices capitalisés 26 fois les attentes de 2017, pour des marges de l’ordre de 5 %, ce n’est pas la valorisation immédiate qui rend Direct Energie attrayant, mais le rythme de croissance attendu au cours des prochaines années, de l’ordre de 20% du chiffre d’affaires, et d’un résultat net qui progresserait à un rythme plus rapide encore. Avec la volonté de Total d’entrer sur le marché, et une atmosphère fortement concurrentielle, le titre a lourdement corrigé depuis les...


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