COFACE : spéculer sur une moindre sinistralité

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Très affectés par un taux de sinistralité beaucoup plus fort que prévu dans les pays émergents, les résultats de la Coface ont été nettement revus à la baisse, de l’ordre 80 millions au moment du profit warning du 4 juillet dernier Du coup, le titre s’est écroulé jusqu’à un plus bas de 4,06 euros dans un volume de panique, et l’on observe une récupération progressive qui devrait largement se poursuivre dans l’idée d’un bénéfice attendu 3 fois plus important en...


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LVMH : Les seuils à surveiller

LVMH

Avec une marge brute de l’ordre de 19 % pour des bénéfices capitalisés 19 fois, LVMH n’est pas particulièrement cher d’un point de vue fondamental. Le titre a heureusement surpris en fin juillet avec la bonne tenue des ventes de Louis Vuitton, et ouvert un gap important au-dessus de 145 euros. Il n’est pas certain que celui-ci soit comblé sur le court terme, et l’on surveillera le franchissement éventuel d’une zone difficile au sommet du canal ascendant de très long...


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ICADE : sortie de congestion

Icade

Bien positionné dans la promotion la détention et la gestion d’actifs immobiliers, le groupe Icade devrait profiter de l’embellie générale constatée au niveau d’un des secteurs en très forte expansion en France en 2016. Avec un rendement voisin de 6 % et une marge d’exploitation sur le chiffre d’affaires de l’ordre de 34 %, les bénéfices capitalisés 25 fois 2016 et 22 fois 2017 n’ont rien d’excessif, et la sortie de congestion au-delà de 70 euros se présente comme un...


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Orange : bon rendement, un cours attrayant

orange

Certes, Orange porte une dette représentant 40 % de sa valeur d’entreprise, mais rares sont les titres cotés environ 13 fois les bénéfices pour une marge d’exploitation de l’ordre de 14 % et un cash-flow représentant près de 24 % du chiffre d’affaires. En ce sens, orange n’est probablement pas chèr aux niveaux actuels, le titre ayant le mérite d’offrir un rendement supérieur à 4,5 %. D’un point de vue graphique, un support majeur se présente au-dessus de 13,40 euros...


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SOMFY : belle tendance

Somfy

La croissance solide et régulière du n° 1 mondial de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de moteurs et d’automatismes d’ouvertures et de fermetures de la maison et du bâtiment se reflète dans une belle tendance inscrite au sein d’un puissant canal ascendant initié en-deçà de 100 euros en 2013. Malgré un parcours remarquable, le titre ne capitalise encore que 11 fois le résultat brut d’exploitation pour une marge équivalente et un cash-flow supérieurs à 15 %...


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