A force de subir d’intenses pressions déflationnistes, les opérateurs Telecom sont acculés à se restructurer, et la nouvelle du jour qui porte le secteur est due en partie à la cession confirmée de la part de Vivendi dans Maroc Telecom, mais surtout à la mutualisation du réseau mobile entre Bouygues et Vivendi. C’est une bonne nouvelle et un changement pragmatique, de nature à réaliser d’intéressantes économies à base d’activité stable, et le marché ne s’y est pas trompé. La réaction […]
Si l’on se réfère aux prévisions des analystes, la capitalisation actuelle des bénéfices de la Société Générale, inférieure à 9 fois pour une progression attendue de l’ordre de 30 % en 2013 et 2014 paraît dérisoire, et semble correspondre à une inquiétude encore très importante des opérateurs sur une situation économique et financière qui obligerait la banque a passer de lourdes provisions. À moins d’une catastrophe non décelable dans l’immédiat et d’un environnement plus risqué, il paraît judicieux de s’intéresser […]
Il est un difficile compte tenu de la morosité ambiante en France de se montrer démesurément enthousiaste sur des activités de grande distribution, mais à l’évidence le groupe est en train de se redresser, et la hausse du titre au-delà de 22,20 euros, dans un volume important, témoigne de l’assentiment des investisseurs. Le groupe parvient à stabiliser et même accroître de 1,3% son activité en France au deuxième trimestre, et à la faveur de désengagements sur des actifs éparpillés et […]
A la faveur d’une note d’Exane qui suggère l’intégration de solutions GEMALTO dans de prochaines éditions de l’iPhone, le titre pulvérise dans un volume inhabituel le record qu’il avait établi au sommet de son canal ascendant de long terme, en décembre dernier à 75,5 euros. Sur un plan fondamental, une telle issue n’a rien d’inattendu : Les bénéfices capitalisés 21 fois 2013 mais 17 fois seulement en 2014 avant même d’envisager cette perspective de croissance supplémentaire, et des marges qui […]
Numéro 2 mondial sur le marché fragmenté et en forte croissance des tests, de l’inspection, et de la certification, Bureau Veritas anticipe un chiffre d’affaires en progression constante, censé passer de 3,9 à 5 milliards entre 2012 et 2015, sur des marges brutes de l’ordre de 18 % qui devraient encore progresser pour approcher des 20% en 2014. Après une correction de l’ordre de 20 % ces derniers mois, de tels ratios justifient une capitalisation des bénéfices de l’ordre de […]
