BULL : reprise à confirmer au creux de l’anse

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Si les estimations des analystes sont exactes, il semble opportun de reprendre position sur BULL. En attendant le chiffre d’affaire et les résultats le 14 février, les estimations reflètent un chiffre d’affaires qui augmenterait modérément de 4% puis 5 % entre 2013 et 2014, mais un excédent brut d’exploitation en progression beaucoup plus significative de 15 puis 12 %, et beaucoup plus encore au niveau du résultat d’exploitation. De tels chiffres, pour une capitalisation des bénéfices inférieure à 13 fois […]

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Zone d’achat à confirmer

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Il suffit d’observer le graphique extrêmement décousu de STMicro pour constater que ce n’est pas une valeur recommandable en fonds de portefeuille, puisqu’elle est sujette aussi bien à des hausses considérables qu’à des déceptions tout aussi monumentales. Bien que les doutes subsistent sur les conditions d’un retrait total de ST-Ericsson au troisième trimestre 2013, le titre bénéficie d’un retour en grâce de la part des analystes, et il faut dire que les propos récents de Didier Lombard sur B.F.M étaient […]

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Bio Alliance : retour vers une résistance devenue support

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Nous conseillions l’acquisition de Bio Alliance Pharma en octobre dernier avec un objectif à 5,15 euros en cas de franchissement des 4,35 euros. C’est chose faite, et le titre s’est même approché d’une résistance que nous avions identifiée à 6 euros avant de refluer, probablement dans la perspective depuis le 25 janvier d’une émission de 250 000 actions nouvelles au prix unitaire de 5,22 euros. Comme nous l’avions souligné alors, les ratios classiques de valorisation n’ont guère de sens pour les […]

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Air France : Bout de piste en vue

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Nous envisagions lors de notre dernière analyse en octobre pour Air France un scénario de recovery qui rendait l’analyse des ratios classiques inopérante, et le moins que l’on puisse dire est que le titre n’a pas déçu. Les perspectives de reprise et surtout la mise en place de nouvelles politiques tarifaires sont plutôt encourageantes, mais le titre a presque rejoint une résistance oblique descendante de long terme actuellement située à 9,20 euros. Dans ces conditions il paraît judicieux de prendre […]

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Bic : sommet d’anse et record à 100 euros

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Le graphique de BIC depuis le creux de 2009 reflète la qualité d’une société solide, d’envergure mondiale, sans dettes, capable de croître régulièrement, et d’entretenir des marges supérieures ou égales à la croissance de son chiffre d’affaires. C’est ce que l’on appelle le pricing power grâce auquel le savoir faire et la force de la marque constituent une lourde barrière à l’entrée et justifient des ratios de capitalisation des profits plus élevés que la moyenne du marché, de l’ordre de […]

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