D’un côté les ventes d’ exportations de spiritueux en forte hausse de l’ordre de 43 % au premier semestre devraient apporter un soutien fondamental favorable au secteur, à l’image d’un Pernod Ricard qui bénéficie de ventes record, de l’autre les velléités chinoises d’infléchir les inégalités sociales en augmentant les impôts peuvent constituer un frein à un titre traditionnellement chèrement valorisé, de l’ordre de 54 fois les bénéfices attendus cette année pour une marge d’exploitation substantielle, proche de 24 %. D’un...