Ce que nous commentions récemment pour la Société Générale le 21 juillet est également valable pour le Crédit Agricole, avec un cours très sous-valorisé par rapport aux fondamentaux, qu’il s’agisse de l’actif net voisin des 18 euros, ou de la capitalisation des bénéfices de l’ordre de 7 fois pour une progression de l’ordre de 15 % par an.
Cela correspond évidemment à la prise en compte d’un risque très élevé qui tend à se réduire de plus en plus avec la stabilisation de l’économie en Europe et l’appui d’une banque centrale très accommodante.
Dans l’optique d’une Europe en bonne voie pour se stabiliser et retrouver peu à peu un minimum de croissance, il devrait se produire sur les banques européennes à peu près le même scénario que celui des banques américaines qui évoluent aujourd’hui en territoire record historique, et cela laisse évidemment entrevoir un rattrapage encore considérable ces prochains mois.
Sur un plan graphique, le titre est toujours volatil, mais le franchissement récent d’une résistance que l’on pouvait anticiper à 7,50 euros est un signe très positif pour l’avenir d’une configuration de plus en plus engageante.
Le très court terme est peut-être un peu sur-acheté, mais il convient sans doute d’acheter en cas de repli vers 7,50 euros et surtout d’envisager un prochain retour au plus haut annuel à 8 euros, avant de s’engager, dans une optique de plus long terme, et par effet de symétrie, vers 8,70 euros, puis surtout un objectif majeur que nous situons dans la région des 12,35, voire 14 euros.