À la faveur de résultats toujours impressionnants et de perspectives de développement qui dépassent régulièrement les attentes, Dassault Systèmes a beaucoup progressé depuis notre dernière étude en janvier, alors que le titre cotait 91 euros. Il est vrai que les marges d’exploitation supérieures à 31 % peuvent justifier des bénéfices capitalisés près de 47 fois les attentes de 2018 et 40 fois celles de 2019, mais la valorisation immédiate devient néanmoins tendue, même s’il est vrai que l’entreprise est génératrice…