Dell a connu une correction marquée de 62 % après son record de mai 2024 à 177 USD, mais le titre suit désormais une trajectoire de pleine récupération. Le franchissement consolidé du pic de novembre à 145 USD valide ce mouvement, ouvrant la voie vers les plus hauts à 175 USD. Ce seuil constituera une résistance majeure, doublée d’une projection clé à 177 USD. En cas de débordement, une extension vers 196 USD est envisageable. Le support de court terme se situe à 145 USD, renforcé par un rebond récent sur 142 USD, ce qui conforte la dynamique.
Sur le plan fondamental, Dell affiche une croissance solide de ses revenus, portée par la demande en infrastructures, serveurs et solutions de stockage, ainsi que par l’intégration de l’IA dans ses offres. Le chiffre d’affaires est attendu en progression régulière sur 2025–2027, avec une amélioration des marges opérationnelles grâce à la discipline sur les coûts et à la montée en gamme des solutions. Le free cash flow reste robuste, permettant de financer rachats d’actions et dividendes.
En termes de rentabilité, le groupe présente un ROE remarquable, supérieur à 40 %, reflet d’un effet de levier actionnarial marqué et d’une gestion efficace du capital. Les marges opérationnelles et nettes, bien qu’inférieures à celles des géants du cloud, se maintiennent dans une zone solide (autour de 8–10 % en exploitation, 5–7 % en net), ce qui est remarquable pour un acteur hardware. Cette combinaison d’un ROE élevé et de marges correctes traduit une rentabilité robuste, même si elle reste plus cyclique que celle des pure players logiciels.
La valorisation demeure attractive : PER autour de 12–13x, VE/EBITDA inférieur à 10x, et un rendement du dividende proche de 2 %. Le titre se traite avec une décote par rapport aux grands acteurs technologiques, malgré une visibilité accrue sur ses segments stratégiques (IA, cloud hybride, PC professionnels). L’endettement net est en baisse, renforçant la flexibilité financière.
Le consensus des analystes est favorable (Acheter), avec un objectif moyen proche de 170 USD, un objectif haut à 200 USD et un objectif bas à 130 USD. Les notations fondamentales soulignent la solidité du modèle, la visibilité sur les revenus et la capacité de génération de cash, même si la cyclicité du marché PC reste un facteur de volatilité.
Données fondamentales extraites et travaillées à partir de « ZoneBourse ».
