Le chiffre d’affaires de Kering devrait progresser d’environ 10 % cette année et la prochaine sur une marge à peu près stabilisée, de l’ordre de 28 %, un peu inférieure aux 30 % connus en 2019. Le résultat brut d’exploitation devrait dans ces conditions progresser à peu près dans la même proportion, mais le titre devient plutôt bon marché par rapport à de tels niveaux de marge et à sa capacité à générer du cash-flow, puisqu’il capitaliserait 16 fois les…