Selon les estimations, il faudra attendre 2022 pour que KERING retrouve un niveau de résultat d’exploitation supérieur à celui de 2019, et 2020 devrait voir une chute de plus de 30 % par rapport à 2019, des prévisions d’autant plus difficiles à établir qu’elles dépendront largement de la vitesse de rétablissement de l’économie. En revanche le cash-flow devrait progresser, ce qui contribue à la solidité du groupe et à la bonne tenue relative des cours. D’un point du graphique, le…