Le fabricant de matériel et d’équipement électrique peut encore paraître cher en termes de capitalisation des bénéfices à près de 19 fois les estimations de 2014, mais avec des marges d’exploitation de l’ordre de 20 %, un retour sur capitaux propres de l’ordre de 17 % et un rendement voisin de 3%, il semble difficile, dans un environnement de taux très bas, d’envisager un recul beaucoup plus sévère. Sur un plan graphique la tendance négative est confirmée par l’enfoncement des…