À moins d’une puissante récession généralisée sur un plan mondial, malheureusement plausible, L’Oréal est en principe capable de générer une croissance de son chiffre d’affaires de l’ordre de 7 % par an sur une marge élevée, supérieure à 19% et sans endettement significatif, ce qui est important dans un environnement de hausse des taux. Cela justifie un multiple élevé de capitalisation des bénéfices, de l’ordre de 30 fois cette année, 25 fois en 2024, inférieur à une moyenne de 31…