Le leader mondial du luxe peut sembler chèrement valorisé avec des bénéfices capitalisés 54 fois cette année, mais 27 fois ceux de 2023 sur des marges qui ont augmenté de 18,6% en 2020 et 21,4% en 2019 à 25,9% cette année, pour se maintenir vers 26% à 27% d’ici 2023, sur un chiffre d’affaires bien souvent en dessous de la réalité, censé progresser d’environ 9% par an. Cela n’en fait pas un titre démesurément cher. Après une correction jusqu’à former…