LVMH n’est pas particulièrement bon marché à 22,6 fois les bénéfices estimés en 2017, mais au regard d’une marge d’exploitation supérieure à 19 %, le niveau actuel reste raisonnable, d’autant que l’endettement n’est pas franchement significatif et que la croissance attendue continue d’avoisiner les 10 % par an pour les prochaines années. Depuis le franchissement clé des 172 euros le titre s’est engagé dans un canal de tendance parfaite, au sein d’un canal relativement serré qui suggère une résistance à…