Microsoft consolide après un parcours exceptionnel, pris entre une résistance technique majeure et des fondamentaux qui demeurent parmi les plus solides du secteur.
Depuis son sommet historique atteint à 555 dollars lors de la publication des résultats du troisième trimestre, le titre a montré des signes d’essoufflement, dessinant une figure de double sommet qui renforce la barrière technique à ce niveau. Comme lors de la précédente consolidation, qui avait entraîné un repli de 11 % jusqu’à 492 dollars avant un vigoureux rebond, le marché semble à nouveau hésiter à franchir ce seuil. Le reflux actuel ramène l’action autour de 525 dollars, dans une zone comprise entre 520 et 530 dollars qui pourrait constituer un point d’entrée intéressant pour les investisseurs de moyen terme. À l’inverse, une rupture nette de 493 dollars ouvrirait la voie à un retour vers 465 dollars, un niveau historiquement défendu et jugé particulièrement attractif.
Sur le plan fondamental, Microsoft continue d’afficher une trajectoire impressionnante. Le groupe a entamé son exercice 2026 avec un chiffre d’affaires trimestriel de 77,7 milliards de dollars, en hausse de 18 %, et un bénéfice par action de 4,13 dollars, en progression de 23 %. Le cloud reste le moteur principal, avec des revenus de 49 milliards de dollars (+26 %), porté par Azure dont la croissance atteint 40 %. L’intégration massive de l’intelligence artificielle dans l’ensemble du portefeuille – de Microsoft 365 Copilot à GitHub Copilot, en passant par les solutions de sécurité et de santé – alimente une adoption record, avec plus de 150 millions d’utilisateurs actifs mensuels pour les Copilots et une pénétration qui dépasse 90 % du Fortune 500. Le partenariat renforcé avec OpenAI, qui s’accompagne de 250 milliards de dollars de commandes supplémentaires sur Azure, conforte la visibilité à long terme.
Les perspectives financières sont tout aussi solides. Le consensus des analystes table sur un chiffre d’affaires de 430 milliards de dollars en 2028, avec une marge nette supérieure à 36 % et un free cash-flow dépassant 128 milliards de dollars. Le PER, encore élevé à 34,7x en 2026, devrait progressivement se détendre vers 25x en 2028, tandis que le rendement du dividende, modeste à 0,7 %, est appelé à croître régulièrement. L’objectif moyen des analystes se situe à 621 dollars, soit un potentiel de hausse de près de 15 % par rapport aux niveaux actuels, avec une majorité écrasante de recommandations à l’achat.
En somme, Microsoft se trouve dans une phase de respiration technique après un parcours fulgurant, mais conserve des atouts fondamentaux hors norme. La zone actuelle de 520-530 dollars peut être vue comme une fenêtre d’entrée tactique, à condition d’accepter la volatilité inhérente à une valeur devenue emblématique de l’IA et du cloud. Le franchissement décisif des 555 dollars constituerait le signal d’un nouveau cycle haussier vers 569, 578 puis 592 dollars, tandis qu’un retour vers 465 dollars offrirait une opportunité rare, mais non garantie, pour les investisseurs patients.
Analyse travaillée avec l’appui des données fondamentales issue de « ZoneBourse » (abonnez-vous ici).
