Les ratios fondamentaux des banques sont très différents de ceux des entreprises, mais avec une marge d’exploitation supérieure à 30 % pour des bénéfices capitalisés à peine 11 fois les attentes de 2018 et 9,75 fois celles de 2019, le titre de Natixis paraït fondamentalement toujours aussi attrayant. C’est probablement le message qu’il faut retenir d’un chandelier de séance de belle facture, après une reprise intéressante sur une base de 5,80 euros. Il paraît judicieux d’envisager quelques prises de positions…