Après une ascension fulgurante de 96 % en cinq mois, le titre Nexans a culminé à 143 euros en août, avant d’entrer dans une phase de consolidation en deux temps. Ce repli technique, loin d’être inquiétant, a permis de tester un support majeur à 112 euros, niveau sur lequel le rebond a été particulièrement vif. Graphiquement, la zone des 125 euros constitue désormais une résistance significative, renforcée par une oblique descendante. Son franchissement ouvrirait la voie vers 136 euros, voire un retour sur les sommets de 143 euros. En attendant, tout repli vers 118 euros, et plus encore un retour sur 112 euros, pourrait offrir un point d’entrée intéressant pour les investisseurs à moyen terme.

Sur le plan fondamental, Nexans confirme trimestre après trimestre sa transformation en pure player de l’électrification. Le nouveau directeur général Julien Hueber, ancien bras droit de Christopher Guerin, a réaffirmé lors du dernier call de résultats sa volonté de poursuivre la feuille de route stratégique, avec un accent renforcé sur l’exécution industrielle, la réduction de la complexité et l’optimisation des coûts. L’acquisition d’Electro Cables au Canada, annoncée en octobre, illustre cette dynamique d’expansion ciblée dans des zones déjà maîtrisées, avec des synergies opérationnelles immédiates et un impact relutif dès la première année.

Les résultats du troisième trimestre confirment cette trajectoire. La croissance organique atteint +7,7 % sur le trimestre, portée par un bond de +12,6 % dans l’électrification. Le carnet de commandes Transmission dépasse les 7,9 milliards d’euros, offrant une visibilité jusqu’en 2028. Le groupe vise un EBITDA ajusté compris entre 810 et 860 millions d’euros pour l’exercice 2025, avec un free cash flow attendu entre 275 et 375 millions.

Côté valorisation, le PER 2025 ressort à 10,4x, bien inférieur à la moyenne sectorielle pondérée (26,4x), tandis que le rendement du dividende dépasse les 2,7 %. Le ROE attendu pour 2025 est de 18,3 %, en nette progression par rapport aux années précédentes, traduisant une amélioration continue de la rentabilité des capitaux propres. Ce niveau reste supérieur à la moyenne du secteur, et confirme la capacité du groupe à générer de la valeur dans un environnement complexe.

En somme, Nexans consolide graphiquement sans remettre en cause la dynamique de fond. Le positionnement stratégique, la qualité d’exécution et la discipline financière en font un acteur robuste, capable de tirer parti des mégatendances liées à l’électrification. Le franchissement des 125 euros serait un signal technique fort, mais même en cas de repli, les fondamentaux justifient une attention soutenue.

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