Le chiffre d’affaires d’Orange est d’une stabilité quasiment parfaite, tout comme un résultat brut d’exploitation qui devrait évoluer très lentement de l’ordre de 2 % par an. Mais le rendement proche de 7 % associé à des bénéfices capitalisés moins de 10 fois pour une marge d’exploitation de l’ordre de 13,5 % offrent des fondamentaux solides en dépit d’un endettement important, qui représente 8 à 10 années de cash-flow libre. Sans attendre de performances phénoménales on notera que la configuration…