À la  veille de la fête de l’indépendance américaine qui verra des marchés fermés outre-Atlantique, les données macro-économiques continuent de refléter l’anémie des chiffres chinois, alors que l’indice PMI Caixin global frise le seuil de contraction à 50,5 après 50,9 en mai. Par ailleurs, l’activité manufacturière continue de reculer aux États-Unis en territoire négatif, avec un indice ISM à 46,3 après 48,4 en mai. Peut-être trop confiant dans l’idée que les banques centrales seront amenées à une pause dans leur...

De dépressifs à maniaques, les marchés continuent de passer d’une semaine à l’autrede la crainte de ralentissement lié aux politiques restrictives annoncées par les banques centrales, à l’euphorie suscitée par des chiffres d’inflation légèrement inférieurs aux attentes. Pourtant, il convient d’en mitiger l’impact, surtout en europe, dans la mesure où l’inflation sous-jacente, hors énergie et alimentation, ne donne pas de signes très concrets de retour vers la zone souhaitée des 2 %. En revanche, il est vrai qu’aux États-Unis les...

Les chiffres définitifs de la croissance américaine au premier trimestre reflètent l’économie beaucoup plus robuste que prévue, à 2 % après une estimation précédente qui se limitait à 1,3 %. Ce sont les dépenses de consommation, les exportations et la reconstitution des stocks qui en sont les contributeurs majeurs. Cela va évidemment dans le sens d’une économie peu affectée par les restrictions monétaires et par les hausses de taux, une économie qui semble sans cesse différée les risques de récession....