Au lendemain des élections italiennes qui voient sans grande surprise l’extrême droite prendre le pouvoir, le dollar continue sur sa lancée haussière et symbolise les pressions qui s’exercent sur les taux, alors qu’aux États-Unis le 10 ans grimpe encore, à 3,88 %. Cela renforce l’attrait de la rémunération en dollars malgré les allégations de la BCE qui confirme pour sa part à travers les propos de Christine Lagarde ses intentions de monter les taux, même s’il n’est pas question pour...

Le contexte prend une tournure de plus en plus confuse et négative sur les marchés face à une situation dont on observe l’expression la plus criante en Grande-Bretagne, où le gouvernement de Liz Truss s’empresse d’annoncer des allégements fiscaux massifs et des aides pour alléger la facture énergétique, ce qui provoque une envolée des taux et accentue les perspectives de récession. Celles-ci se précisent également de plus en plus clairement en Europe avec la baisse de l’euro sous le seuil...

« Don’t fight the Fed ». Or celle-ci n’aura aucun scrupule à ralentir la croissance et fera absolument tout par une politique monétaire de plus en plus restrictive pour ramener l’inflation vers son objectif de 2 %, laissant entendre d’ici à la fin de l’année encore 100, peut-être 125, points de base d’augmentation de ses taux, soit une cible de 4% à 4,25% sur les taux fédéraux, ce qui fait grimper les taux à 10 ans vers la zone des 3,70 %,...

Le marché était bien préparé à une augmentation de 75 points de base des taux de la Fed, mais c’est surtout le volontarisme très restrictif qui suit qui continuera de peser tandis que Vladimir Poutine mobilise 300.000 réservistes, sans pour autant provoquer d’impact majeur sur les marchés. Pour la fin de l’année, Jay Powell évoque une hausse supplémentaire probable de 100 points de base, éventuellement 125, ce qui dépendra certainement d’un marché de l’emploi jugé trop robuste et de l’inflation....