Aussi importantes soient-elles, les injections de liquidités ne parviennent toujours pas à réduire significativement le chômage aux États-Unis où les demandes hebdomadaires d’allocations au chômage dépendent surtout des restrictions liées à la pandémie. En témoignent 13 000 demandes supplémentaires à 861 000 cette semaine, enregistrant une hausse pour la seconde semaine consécutive. Cela peut avoir l’inconvénient de décevoir légèrement les marchés, mais ne peut que conforter la posture ultra accommodante de la Fed et sa propension à écarter les inquiétudes relatives à...

Les Américains ont reçu un chèque de 600 dollars à la suite du vote du plan supplémentaire de soutien de 900 milliards de dollars en fin d’année, et cela se traduit par des ventes au détail explosives dans tous les secteurs, qui enregistrent un bond de 5,3 % en janvier au lieu des 1,2 % estimé. On ne peut pas tout avoir, et cela relance évidemment les craintes d’une possible surchauffe inflationniste à la perspective d’un nouveau stimulus de 1900...

Les marchés continuent de bénéficier des catalyseur positifs qui les soutiennent, qu’il s’agisse d’une décroissance du PIB européen un peu meilleure qu’attendue au 4ème trimestre, de la pente déclinante de la pandémie, et de la perspective du stimulus américain, mais il en résulte une évidente anticipation de rebond de croissance qui pousse les taux à la hausse, et tout particulièrement le 10 ans américain vers une résistance cruciale à 1,30 %. Cela suscite un peu de nervosité dans l’idée que...