Le 24 décembre 2018 avait marqué les esprits avec une chute du S&P 500 à 2350 points. Ce seuil est désormais enfoncé, témoignant, au mépris de mesures financières et budgétaires sans précédent, de l’impuissance immédiate face à un virus qui ne cesse de se propager et d’acheminer les économies développées hors d’Asie vers un blocage et une violente récession volontaires. Le CAC 40 n’aura pas hésité à revenir dès le début de séance sous le seuil des 3960, mais se...

D’un pays à l’autre, les mesures d’ordre fiscal et budgétaire annoncées pour fournir une liquidité suffisante et préserver les entreprises et l’emploi dans un contexte de récession forcée prennent une ampleur sans précédent, avec ce jour l’annonce de mesures américaines de grande envergure, et notamment le feu vert donné par le secrétaire au Trésor Steve Mnuchin à la Fed pour utiliser jusqu’à 1000 milliards de dollars en vue d’acheter du papier commercial, lequel représente la source principale de financement des...

En temps normal, la décision impressionnante de la Fed de surprendre les marchés en baissant de 100 points de base son taux directeur et en annonçant la reprise d’achat d’actifs à hauteur de 700 milliards de dollars aurait dû permettre au marché de flamber, mais il en est au contraire ressorti la perception d’une impuissance immédiate vis-à-vis d’une épidémie dont la progression ne cesse d’inquiéter, même si elle suit jusqu’ici un rythme attendu. Pour y faire face, les uns après...

Le krach sur les marchés y aura certainement contribué, c’est un arsenal sans précédent de mesures budgétaires et monétaires qui sont désormais mobilisées dans une guerre mondiale généralisée contre le coronavirus. Les grands pays, dont une Europe engagée pour peut-être surpasser les chiffres de la Chine, finissent par se mobiliser pour imposer l’indispensable sacrifice d’un confinement paralysant pour l’économie, mettant en place des dispositions illimitées pour limiter les dommages et offrir toutes les chances d’une reprise rapide par la suite....