La volatilité traduit le niveau d’incertitude. Elle est proportionnelle à l’incapacité du marché à valoriser avec confiance et certitude les actifs auxquels elle s’applique. La semaine aura été particulièrement riche en la matière sur les marchés actions, avec des allers-retours et des variations de cours souvent meurtrières, une propension à massacrer la moindre infection négative, à démolir, ou éviter de réagir à de belles perspectives. Pourtant, le PIB américain du troisième trimestre ressort en première estimation en hausse de 3,5...

La réunion de la BCE et la conférence de presse de Mario Draghi n’a fait que confirmer le programme prévu, à savoir la fin des injections de liquidités pour le début 2019, mais le maintien d’une politique accommodante aussi longtemps que nécessaire, et des taux négatifs au moins jusqu’à l’été prochain. Malgré le constat d’une économie européenne moins solide ces derniers temps, le pronostic reste confiant. Par ailleurs, ce n’est pas à la BCE d’arranger le conflit entre l’Italie et...

À la veille de la réunion de la BCE, censée confirmer pour la fin de l’année la cessation des injections de liquidités, les paramètres économiques européens manquent de dynamisme. L’indice PMI composite tombe à 52,7 points en données préliminaires d’octobre, son plus bas niveau depuis septembre 2016. Selon Chris Williamson, chef économiste chez IHS Markit, « l’enquête suggère que la croissance devrait retomber à 0,3% au quatrième trimestre, et les indicateurs avancés, comme les anticipations et les prévisions de nouvelles...

Entre la Chine qui n’aura pas su préserver la vive reprise de la veille et le pessimisme affiché par des entreprises comme Atos et Renault qui révisent à la baisse leurs perspectives, le marché n’avait guère de chances de parvenir à se ressaisir sur la base d’un support visible aux yeux de tous à 5040 points. Le contexte était donc idéal pour produire un gap d’échappement à la baisse, en deçà des 5000, et pointer vers des niveaux inédits depuis...