Lafargeholcim : une configuration limpide

Lafarge

Les fondamentaux immédiat du cimentier né de la fusion entre Lafarge et son homologue suisse Holcim sont difficiles à interpréter et apparemment peu reluisants en raison d’un endettement très important. Mais les programmes de cession paraissent bien engagés et l’optimisme du groupe quant à la capacité de générer 8 milliards de résultats en 2016 pourrait constituer une opportunité intéressante. À cet effet, il paraît intéressant de prendre position, idéalement sur une base de 37 euros, et bien sûr, surtout si...


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Sans surprise, la Fed délivre un message rassurant

Cac 7

Comme prévu, la Fed n’a pas augmenté ses taux, lesquels restent entre 0,25 et 0,50 %. En matière de hausse des taux elle laisse entrevoir deux relèvements d’ici à la fin d’année au lieu des 4 initialement annoncés en décembre. Dans l’ensemble, le pronostic économique est plutôt positif, même si la croissance est révisée en légère baisse à 2,2 % pour cette année. Dans l’ensemble, l’économie américaine s’est montrée particulièrement résiliente face à une période récente plutôt difficile et au...


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Le Bélier: imminente sortie d’anse

Le Bélier

Le spécialiste dans la production de composants en aluminium moulé destiné aux équipementiers et constructeurs automobiles, mais aussi pour l’aéronautique la défense ou le ferroviaire présente des fondamentaux de très belle qualité avec une marge d’exploitation supérieure à 10 % pour des bénéfices capitalisés 9 fois les estimations de 2016, et une valeur d’entreprise de l’ordre de 5 fois le résultat brut d’exploitation. Le titre est de surcroît sur un secteur porteur, ce qui se voit clairement à travers une...


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S&P 500 sous 2020 et brut en baisse, le Cac 40 cède à quelques prises de bénéfices.

Cac 7

Les ventes au détail en baisse de -0,1% après -0,4% en janvier aux États-Unis sont à peine supérieures aux attentes et reflètent une légère stabilisation un peu décevante par rapport aux progrès sensibles sur le marché de l’emploi, tandis que l’inflation à la production reste stable et à peine au dessus de 1% sur un an. Le consommateur américain reste prudent et tend à épargner, ce qui incitera la Fed à rester accommodante et à ne pas toucher les taux...


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Michelin : sur la bonne route

MICHELIN

Une marge d’exploitation supérieure à 12 % pour une marge nette supérieure à 7%, un retour sur capitaux propres voisins de 15 % et des bénéfices capitalisés moins de 11 fois les estimations de 2016, moins de 10 fois celles de 2017 font de Michelin une valeur particulièrement bon marché, même s’il convient d’observer que la croissance attendue n’est pas exponentielle. Le titre a testé avec succès le support majeur des 77 euros en formant au cours du dernier semestre...


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