L’Europe encore disposée à l’écoute

Cac5

Abasourdie par le résultat massif du non exprimé par les Grecs à travers un référendum qui leur demandait s’ils étaient d’accord avec l’austérité, l’Europe se montre ferme mais ouverte à entendre les nouvelles propositions d’Alexis Tsipras. Celui-ci risque d’acheminer son pays vers une sortie rapide de la zone euro si des engagements de réformes de structure ne sont pas clairement énoncées auprès des partenaires européens, en espérant que l’Allemagne accède au principe d’effacer une partie de la dette. Malgré la...


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Difficile d’imaginer une victoire du NON

Cac4

Les indicateurs PMI européens continuent de marquer une belle accélération de l’activité économique, mais à la veille du référendum grec et en l’absence des marchés américains, le marché avait d’excellentes raisons de se montrer attentiste. Il est probable et préférable que le oui l’emporte de façon à éviter une très probable secousse négative du marché, mais dans tous les cas, celle-ci devrait ne s’avérer que temporaire. Pour l’heure, le CAC 40 termine la semaine sur un chandelier plutôt négatif sans...


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EDF

EDF

Il est difficile de se montrer très enthousiaste sur la configuration d’EDF. Le titre continue d’évoluer dans un canal de tendance descendant à long terme. Mais sur un plan fondamental, la valeur n’est pas chère, avec des bénéfices capitalisés moins de 10 fois pour une marge nette de l’ordre de 5,5%, un rendement supérieur à 6 % et un cash flow capable de soutenir sans difficulté un endettement élevé. La réaction positive du jour, probablement liée à la perspective de...


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Attente forcée jusqu’à lundi

Cac3

Publié avec un jour d’avance à la veille d’un long week-end lié à la fête de l’Indépendance du 4 juillet, le chiffre du chômage américain pour le mois de juin n’a rien de catastrophique, mais il est un peu décevant. Les 225 000 créations d’emplois sur une révision à la baisse de 280 000 à 254 000 en mai restent solides, mais le taux de participation particulièrement faible induit une baisse du taux de chômage à 5,3 % au lieu des 5,5% attendus,...


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Au gré des anticipations plus ou moins fondées de Grexit

Cac2

Un jour en forte baisse, le lendemain en forte hausse, le marché continue d’évoluer au gré de ce qu’il perçoit de la relation avec la Grèce. Les espoirs relatifs à un abandon du référendum ont propulsé le Cac 40 en hausse de plus de 3% avant d’en restituer une portion, dans l’idée que rien de décisif ne sera tranché avant le résultat du référendum de dimanche, finalement maintenu, et assorti d’un appel d’Alexis Tsipras a voter « non » après avoir néanmoins...


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