Au terme d’une longue série de 8 hausses consécutives entretenue par l’euphorie des décisions d’assouplissement monétaire par la BCE, le marché se heurte à quelques réalités négatives, que ce soit la perspective de négociations serrées et certainement coûteuses au niveau de la dette grecque, le chômage de plus en plus catastrophique en France, des commandes de biens durables en baisse de plus de 3 % en décembre aux Etats-Unis, ou encore des déceptions sur les résultats de grandes valeurs américaines...

L’épouvantail des élections grecques et de la victoire du parti de gauche Syriza en Grèce n’a pas franchement réussi à faire fuir les moineaux haussiers. Le marché absorbe avec une parfaite désinvolture un risque de défaut grec qu’il estime extrêmement limité, et qui ne fait guère le poids face à l’intervention de la BCE, avec les traditionnels effets mécaniques haussiers de tout Q.E. sur les actifs financiers. Avec l’appui d’un indicateur IFO un peu meilleur que prévu en Allemagne, le...

L’effet lié à la décision d’un Q.E. massif de la part de la BCE produit comme toujours un effet mathématique haussier sur les actifs financiers, et au premier chef sur les actions de la zone concernée avec une forte pression baissière sur la devise locale. Au mépris des préoccupations pouvant surgir des élections grecques dimanche, les marchés confirment leur enthousiasme en inscrivant de nouveaux records sur une accélération parabolique, dans un volume qui témoigne d’une euphorie compréhensible, mais peut-être un […]

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