Palantir continue de fasciner les marchés : malgré une volatilité marquée, la dynamique de fond reste haussière et soutenue par des fondamentaux en pleine expansion.
Fondée au début des années 2000, Palantir Technologies s’est imposée comme un acteur incontournable du logiciel d’analyse de données et de l’intelligence artificielle appliquée aux grandes organisations. Sa vocation initiale était de fournir des solutions aux agences gouvernementales américaines, notamment dans le domaine de la défense et du renseignement. Mais depuis quelques années, la société a élargi son champ d’action au secteur privé, en proposant sa plateforme AIP (Artificial Intelligence Platform) aux entreprises désireuses d’intégrer l’IA dans leurs processus opérationnels. Cette double implantation – gouvernementale et commerciale – lui confère une assise unique et une diversification qui explique en partie la vigueur de sa croissance.
Les derniers résultats trimestriels ont confirmé cette trajectoire. Le chiffre d’affaires a bondi de plus de 60 % sur un an, porté par une explosion de la demande aux États-Unis, où la croissance dépasse les 100 % dans le segment commercial. La rentabilité suit le même mouvement : Palantir affiche désormais une marge opérationnelle ajustée supérieure à 50 %, un niveau exceptionnel pour une société de logiciels. Le bénéfice net progresse rapidement, et la génération de cash-flow libre atteint des records. Ces performances se traduisent par un ROE supérieur à 27 % en 2025, avec une projection au-delà de 30 % d’ici 2027, ce qui illustre une capacité remarquable à transformer les capitaux propres en profits. Même ajusté pour tenir compte des effets de valorisation et de structure, le ROE reste très élevé, confirmant l’efficacité du modèle économique.
La contrepartie de cette rentabilité hors norme réside dans une valorisation extrêmement exigeante. Le titre se négocie sur des multiples de résultats stratosphériques, avec un PER attendu autour de 330x en 2025 et encore 258x en 2026. Le ratio valeur d’entreprise sur chiffre d’affaires dépasse 100x, ce qui place Palantir parmi les sociétés les plus chères au monde. Les investisseurs acceptent ces niveaux car la croissance est spectaculaire et la société s’est imposée comme une référence incontournable dans l’IA d’entreprise. Mais cette cherté rend le titre vulnérable aux corrections techniques, comme celles observées récemment.
D’un point de vue graphique, la configuration reste très positive. Après avoir été multiplié par quarante depuis son plancher de fin 2022 à 5,92 dollars, le titre a connu une consolidation de 87 % sur les deux années précédentes, avant de repartir fortement. La publication des résultats a entraîné une correction de 18 %, conforme au momentum habituel de Palantir. La reprise observée en ce début de semaine, tant que le cours se maintient au-dessus de 190 dollars, laisse entrevoir un retour vers les récents plus hauts à 207 dollars. Ce niveau pourrait générer un état de surachat, mais la tendance de fond reste orientée vers de nouveaux sommets. À défaut, un repli vers 168 dollars offrirait une opportunité plus risquée, car une cassure de ce seuil pourrait déclencher une baisse plus marquée.
En somme, Palantir incarne à la fois l’exubérance et la promesse de l’IA appliquée aux entreprises. Sa croissance fulgurante, sa rentabilité exceptionnelle et son ROE hors norme en font une valeur emblématique, mais sa valorisation extrême impose de rester attentif aux phases de consolidation. Pour l’investisseur averti, le titre demeure une pièce maîtresse de la révolution technologique en cours.
Analyse travaillée avec l’appui des données fondamentales issu de « ZoneBourse » (abonnez-vous ici).
