Pierre & Vacances poursuit sa transformation avec un chiffre d’affaires attendu à près de 1,95 milliard d’euros en 2025, porté par une dynamique touristique robuste (+10 % au T3). L’EBITDA ajusté devrait dépasser 180 M€, confirmant une amélioration significative de la performance opérationnelle. Malgré un levier financier élevé (Dette/EBITDA > 2,5x), le groupe dispose d’une bonne couverture de ses charges financières et d’un accès fluide au financement obligataire. Par rapport à un ROE standard estimé à 11 %, le ROE…