Autant le scénario déflationniste semble s’éloigner en Europe si l’on observe l’inflation à 0,2 % estimée en juillet, et plutôt de l’ordre de 1 % si l’on exclut la baisse de plus de 5% de l’énergie, autant la hausse modeste de 0,2 % des salaires aux États-Unis met en évidence l’absence de tension salariale. Le risque d’inflation y est très faible, d’où une incitation supplémentaire à ce que la Fed soit extrêmement modérée dans sa politique de normalisation des taux….