Il n’est pas facile de s’enthousiasmer pour une compagnie si tristement tributaire des syndicats et de l’emprise étatique, mais sa capacité à maintenir quelques bénéfices sur une marge de l’ordre de 3% peut lui conférer aux cours actuel un intérêt d’ordre technique, alors que Lufthansa surprend par un relèvement de ses perspectives après les avoir nettement abaissées au début de l’été. Sur la séance, le titre forme un gap d’échappement et un puissant chandelier associé à un volume inhabituel qui...

Bien qu’elle soit réputée difficile à gérer, pour ne pas dire ingérable, la compagnie Air France devrait finir par profiter de la baisse prolongée des cours du pétrole, et sortir de plus en plus des couvertures malencontreuses qui la privaient des bénéfices de la forte baisse du baril. Malgré un endettement considérable représentant plus de 2 fois les fonds propres, les estimations 2016 font ressortir un multiple de capitalisation de 5,57 pour une marge d’exploitation qui passerait à 3 %...

Si l’on s’en réfère aux prévisions des analystes, Air France-KLM devrait bénéficier d’une augmentation de ses résultats nets de plus de 100 % d’ici un an, pour un chiffre d’affaires censé n’augmenter que très modestement. Cela devrait se traduire par une capitalisation des bénéfices passant de 16 à moins de 8 fois, grâce à des marges d’exploitation évoluant de 2,69 à 3,72 %. Si les chiffres sont exacts, on peut aisément comprendre la belle progression du titre et la sortie...

Les bruits de bottes ont généralement pour effet, surtout quand ils touchent le Proche-Orient, de faire grimper les prix du pétrole, et d’affecter les lignes aériennes dans la perspective d’une baisse potentielle du trafic. Cela se reflète clairement dans le graphique d’Air France qui vient de casser un support important à 6 euros, confirmant une tendance baissière bien affirmée. On notera que le titre semble se stabiliser sur une base de 5,60 euros depuis quelques séances, et qu’un support majeur […]

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Nous envisagions lors de notre dernière analyse en octobre pour Air France un scénario de recovery qui rendait l’analyse des ratios classiques inopérante, et le moins que l’on puisse dire est que le titre n’a pas déçu. Les perspectives de reprise et surtout la mise en place de nouvelles politiques tarifaires sont plutôt encourageantes, mais le titre a presque rejoint une résistance oblique descendante de long terme actuellement située à 9,20 euros. Dans ces conditions il paraît judicieux de prendre […]

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