Le leader mondial de la sidérurgie a fini par sortir d’une période très négative de plusieurs années, à l’aune d’un résultat d’exploitation attendu en très forte hausse cette année, avant de probablement diminuer de près de 40 % en 2022 et à nouveau en 2023, ce qui ne l’empêche pas de capitaliser des bénéfices à 2 fois cette année pour grimper à près de 5 fois en 2023, et retrouver dès l’an prochain une trésorerie excédentaire. La grande irrégularité des...

Malgré un chiffre d’affaire qui ne retrouvera pas les niveaux de 2018 avant 2022, le titre du producteur d’acier devrait renouer avec un résultat net positif à partir de 2021 sur un résultat brut d’exploitation en nette reprise, de l’ordre de 40 % par rapport à 2020. C’est probablement ces attentes qui font relever l’objectif de 14 à 15 euros chez Goldman Sachs. Sur un plan graphique, le titre affiche une tendance haussière régulière, bien confirmée par le franchissement d’un...

Le leader mondial de la sidérurgie débute 2019 sur un repli de 34% du résultat d’exploitation sur un an pour le premier trimestre, mais cela n’empêche pas les prévisions de rester stables, sans croissance significative au cours des prochaines années. C’est du côté de la valorisation que le titre est intéressant, avec des bénéfices capitalisés 4 fois, une décote de 60% sur ses fonds propres et un endettement important, qui ne représente guère plus d’une année de résultat d’exploitation. D’un...

Depuis notre dernière étude en juin dernier, Arcelor Mittal s’est engagée dans une belle reprise, passant d’un cours inférieur à 18 euros jusqu’à déborder de peu les 30 euros. Le titre n’est pas particulièrement cher à 9,3 fois les bénéfices attendus en 2017, mais ceux-ci sont censés diminués en 2018 face à une demande qui pourrait ralentir, et à des mesures antidumping chinoises qui selon une étude de Barclays manqueraient d’efficacité. D’un point de vue graphique, le titre reste orienté...