Des estimations de bénéfices capitalisées 14 fois en 2019, 12 fois en 2020 sur des marges d’exploitation qui augmenteraient de 10,4 % à 10,8 % pour un endettement représentant moins d’une année d’exploitation font de ATOS un titre bon marché si on le compare à des pairs qui peuvent toutefois offrir une marge légèrement supérieure, de l’ordre de 12%. D’un point de vue graphique, le titre est en pleine progression depuis un plus bas ajusté à 48 euros en fin...

Atos a contribué à limiter la performance du CAC 40 en ce début de semaine à cause de l’attaque de Credit Suisse sur un cash-flow qui serait « artificiellement » amélioré à travers la facturation sur les grands comptes. Atos précise que ces arrangements sont en place depuis des années et « ont pour objectif de gérer le fonds de roulement en compensant les conditions de facturation et de paiement plus favorables accordées à certains clients ». « Par conséquent, regarder les seuls...

Les anticipations actuelles de progression du chiffre d’affaires de ATOS pour les deux prochaines années ne sont pas très ambitieuses, de l’ordre de 2 à 3 %, tandis que la marge devrait évoluer plus rapidement et permettre aux résultats de progresser d’un peu plus de 10 % d’ici 2019. C’est probablement cette lenteur de la dynamique de croissance anticipée qui aura pénalisé le titre est favorisée sa correction rapide après avoir atteint un plus haut canal vers 135 euros. Mouvement...

Un actif net par action en progression constante, une trésorerie nette en amélioration et une marge d’exploitation censée progresser de 9,09% à 9,64 % pour un multiple de capitalisation de 19,6 à 17,1 % ne font pas d’Atos Origin un titre extrêmement bon marché, mais la qualité supporte une tendance de fond positive. Le titre n’a pas échappé au mouvement de correction en cours depuis quelques séances. Après un plus haut qui marquera une résistance importante vers 135 euros, le...

Avec une valeur d’entreprise représentant à peine 6 fois le résultat brut d’exploitation, et des bénéfices capitalisés un peu plus de 16 fois, ATOS justifie sa belle progression des derniers mois et ne fait que confirmer le gap qui s’était ouvert le 26 juillet sur un volume exceptionnel au-dessus de 79 euros à l’occasion d’un relèvement de ses objectifs après avoir enregistré un bond de 24 % de ses prises de commandes. Nous avions projeté un objectif à 92 euros...