Avec une trésorerie nette supérieure à 160 millions d’euros, des bénéfices capitalisés 12 fois les attentes de 2019, et 10,3 fois seulement les estimations de 2020 grâce à une marge qui grimperait de 6,80 % à 7,60 %, Bénéteau offre un profil fondamental solide, de moins en moins justifié par le comportement des cours. Depuis le plus haut de janvier 2018 à 22 euros, le titre s’est engagé dans une configuration négative, aussi bien sur le long que le court...

Bénéteau se fixe un objectif de croissance régulière supérieure au marché de la plaisance et d’accroissement de la rentabilité qui se traduisent par des prévisions d’augmentation de chiffre d’affaires un peu inférieure à 10 % par an et une marge d’exploitation qui passerait entre 2017 et 2018 de 5,81 à 6,88 %. Du coup, la capitalisation des bénéfices pourrait passer de 25 à moins de 20 fois, ce qui en fait un titre relativement cher, mais attrayant par sa régularité....

Avec des bénéfices capitalisés 30 fois les attentes de 2016 Bénéteau peut paraître momentanément chère, mais la croissance des résultats attendus en 2017 et 2018 grâce à une amélioration de la marge et du chiffre d’affaires à hauteur de 10 % par an ramène le ratio à 16 fois en 2017, d’où une amélioration de la configuration qui n’en n’est probablement qu’à ses débuts. Dans l’immédiat, le titre évolue entre 9,05 et 9,45 euros dans un bandeau latéral dont le...

Il aura fallu à peine un mois pour que Bénéteau subisse un repli proche de 20 %. Pourtant rien n’a probablement beaucoup changé au niveau des fondamentaux et de perspectives de croissance solide. Après une telle correction, le titre retrouve des niveaux de valorisation inférieurs à 9 fois le résultat brut d’exploitation attendu en 2016 et moins de 7 fois celui de 2017. D’un point de vue graphique, le titre conserve une tendance ascendante sur la base d’un support oblique...

Les résultats et les marges de Bénéteau prévus pour 2014 n’ont rien d’extraordinaire, si bien que le titre cote plus de 100 fois ses bénéfices prévus en 2014. Mais un redressement significatif des marges est attendu au cours des prochaines années, sans que l’on puisse pour autant évoquer une valorisation future très bon marché. Sur un plan graphique, le titre est venu consolider en latéral depuis deux mois, dans un bandeau entre 11,80 et 12,70 euros qu’il convient sans doute...