À partir de 2024, BNP Paribas stabilise sa trajectoire de revenus autour de +5 % par an. Le Produit Net Bancaire progresse de manière linéaire, atteignant 56,3 Md€ en 2027 (+23 % sur quatre ans). Cette évolution s’inscrit dans un cadre de discipline opérationnelle affirmée, avec une marge nette maintenue à ~24 %. Le ROE poursuit sa progression régulière, traduisant l’efficience capitalistique du groupe. Le résultat net dépasse les 13,9 Md€, confortant le positionnement de BNP Paribas parmi les établissements les plus performants du continent....

Comme pour l’ensemble des banques en général, la valorisation des résultats à 6 fois les attentes de cette année, et 5,8 fois en 2025 est particulièrement faible, adossée à un rendement des dividendes de l’ordre de 8 %, ce qui se traduit évidemment par un ajustement des seuils graphiques lors des gaps résultant des distributions. A priori, cela devrait laisser une marge de revalorisation importante, notamment dans un contexte de baisse des taux, mais en revanche, la nature cyclique du...

Comme toutes les banques européennes, le titre n’est pas cher à 7 fois les bénéfices estimés en 2024 et 6 fois ceux de 2026, d’autant que le rendement avoisine les 7 %, mais une économie européenne moins favorable pourrait induire des perspectives moins engageantes. Considéré comme attrayant vers 54 euros en novembre dernier, le titre a assez largement dépassé nos attentes, au point de revenir au contact des plus hauts de février 2022 à 68 euros, où une résistance majeure...

Entre un important programme de rachat d’actions et des bénéfices capitalisés à peine plus de 5 fois les attentes de cette année, l’investissement dans le groupe bancaire paraît solide sur un plan fondamental, même s’il convient d’adopter une certaine méfiance dans la mesure où les banques sont des entreprises cycliques, susceptibles d’être pénalisées par une croissance ralentie en France et en Europe. D’un point de vue graphique, et après ajustement lié à d’importants dividendes, le titre présente une configuration de...

La BNP a fait état d’un résultat net supérieur à 10 milliards d’euros en 2022 et surtout d’un rehaussement des marges attendues d’ici 2025, de 7% auparavant à plus de 9 %. A cela s’ajouteront des rachats d’actions à hauteur de 5 milliards d’euros cette année. C’est évidemment une excellente nouvelle de nature à rehausser la valeur intrinsèque du titre et à justifier de nouveaux records à la faveur d’un rendement du dividende qui dépasse les 6 % sur des...