Au lendemain de Thanksgiving la demie séance américaine n’appelle guère de commentaires particuliers, des marchés sans volume qui continuent de traduire une bonne résilience malgré les restrictions sanitaires toujours en vigueur en Chine et après des semaines de forte hausse, et aussi l’ignorance d’un ralentissement économique suggéré par l’inversion de la courbe des taux, mais pas par les entreprises, ni par des ventes de black Friday à un niveau record aux États-Unis, sachant toutefois que celles-ci se matérialisent à marges...

Les marchés américains fermés avant la demie séance du black Friday n’empêchent pas le Cac40 de prolonger sa vague haussière et de consolider un peu plus encore le franchissement des 6600 points. Les investisseurs ne voient que l’aspect positif du ralentissement à prévoir dans la perspective de la prochaine réunion de la Fed, soit 50 points de base au lieu des 75 points au cours des 4 dernières réunions, et les craintes d’une récession assez probable en 2023 avec des...

L’activité économique se dégrade assez rapidement aux Etats-Unis comme en témoigne l’indice PMI composite à 46,3 après 48,2 en octobre tandis que l’Europe, toujours en contraction fait preuve d’une légère amélioration à 47,8. Il en résulte une nouvelle poussée haussière de l’euro et des marchés plutôt satisfaits d’un climat économique qui devrait pousser la Fed à ralentir ses hausses de taux comme le confirme la publication des minutes de sa dernière réunion, et peut-être faire une pause plus rapidement que...

Pendant que la Chine se confronte à la recrudescence du COVID avec un effet forcément négatif sur les perspectives d’assouplissement des mesures sanitaires, l’OCDE n’envisage pas de récession en 2023 mais un ralentissement à 2 % de croissance et un rebond à 2,7 % en 2024, après 3,1 % cette année, un scénario qui serait relativement bénin pour les marchés. Malgré un contexte qui manque de visibilité et un net rebond des cours du brut, le CAC 40 continue de...

Les marchés ont beaucoup grimpé depuis quelques semaines sur l’hypothèse d’un pivot de la Fed vers une politique monétaire moins restrictive et un assouplissement favorable à une relance de la croissance du côté de la politiques zéro COVID en Chine. Or ni l’un ni l’autre ne semblent franchement au rendez-vous, ce qui semble freiner les indices américains, mais bien peu en Europe, peut-être parce que le chef économiste de la BCE laisse entendre une éventuelle modération dans la hausse des...