Le marché américain, et surtout la technologie ont débuté le mois d’avril sur une note technique bien négative, en avalant à la baisse la séance positive de la fin du premier trimestre. Au regard de la lourde chute observée sur le Nasdaq et le S&P 500 pendant que le marché était fermé en Europe, on aurait pu redouter une ouverture beaucoup moins clémente. Il faut y voir une manifestation de force relative sur le CAC 40, l’indice formant un chandelier...

Il n’y a toujours pas de signes manifestes d’inflation accélérée aux États-Unis, et la statistique du jour est plutôt rassurante. Sur un an l’indice des prix à la consommation augmentent de 1,6 % comme prévu, et de 0,2 % pour le mois. Surtout, les dépenses des ménages n’ont augmenté que de 0,2 % le mois dernier pour des revenus en hausse de 0,4 %. Cela se traduit par une remontée du taux d’épargne qui était dangereusement tombé à 2,9 %...

Encore une séance et le trimestre s’achevera sur une performance négative pour à peu près toutes les classes d’actifs, notamment les actions, dans un contexte économique plutôt prometteur, alors que le produit intérieur brut américain pour le quatrième trimestre a été révisé à +2,9 % de croissance en troisième et dernière estimation. Le problème, c’est que dans le prolongement des difficultés de Facebook, les marchés ont eu tendance à se délester massivement en deux jours des GAFAM qui animaient jusqu’ici...

Il était temps que la rhétorique inquiétante de Donald Trump à l’égard de la Chine prenne une tournure plus civilisée. Après la forte chute des indices américains sur la séance du 23 mars, c’est précisément ce qui s’est produit, Steve Mnuchin ayant fait état de discussions constructives avec une Chine qui se montre disposée à coopérer pour réduire significativement son surplus commercial avec les États-Unis. Du coup, ce qui pouvait laisser craindre un plongeon dans les abysses s’est trouvé effacé...

La dernière heure de transactions sur les marchés américains un vendredi soir n’est pas forcément une indication très fiable de l’ouverture de la semaine, mais la forte chute des indices sur leur plus bas traduit la défiance croissante dont le président américain et son administration font l’objet. Les fondamentaux économiques immédiats sont particulièrement solides, mais ils ne peuvent empêcher les esprits de projeter leur affaiblissement dans une hypothèse d’aggravation des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, en passant...