Cela fait des mois, et même des années que la Fed s’évertue à prévenir à l’avance le marché de ce qu’elle fera, c’est ce que l’on appelle la forward guidance. Une fois encore, elle ne déçoit pas en laissant entendre que la réduction de son bilan prendra effet à partir de septembre, mais que l’inflation quelque peu en deçà de ses objectifs devrait différer une nouvelle hausse des taux à la fin de l’année, peut-être au-delà. Rien de surprenant, mais...

Pendant que le comité monétaire de la FED se réunit pour ne probablement rien entreprendre et plutôt attendre septembre, les indices américains célèbrent de nombreuses publications trimestrielles d’excellente facture sur un rebond de la confiance du consommateur qui atteint un plus haut inédit depuis 16 ans. Cela permet, malgré un indice IFO du climat des affaires en Allemagne également au plus haut de faire refluer l’euro qui aura brièvement touché 1,17 dollar avant de revenir en deçà de 1,1650 dollar....

L’euro tend à caler clairement sous une résistance majeure à 1,17 dollar, mais en l’absence d’un recul bien décisif, l’humeur en faveur des actions reste bien maussade en ce début de semaine. Incapables d’apprécier un marché bien survendu, il aura fallu que les investisseurs viennent tester le plus bas des 2096 sur le CAC 40 avant de revenir buter sur la zone des 2140 à la faveur d’un cours du brut en légère reprise.L’indice termine toutefois sur un chandelier plutôt...

Il ne faut pas chercher bien loin le pourquoi du comportement détestable du marché. Il est partiellement le résultat de la rechute des cours du brut, mais surtout et de loin la conséquence d’une puissante spéculation haussière sur l’euro, au point de le rapprocher des 1,17 dollar. En résulte un ajustement mécanique de la valeur des marchés actions, pour certaines d’entre elles une diminution des résultats et chiffre d’affaires qu’elles produisent en dollars, et autre devises contre lesquels euros fait...

Comme prévu, la BCE ne touche à rien, ni à ses taux d’intérêt, ni même n’envisage pour le moment de réfléchir aux modalités de retrait ou de diminution des injections de liquidités, et Mario Draghi s’emploie à rassurer les investisseurs sur l’approche extrêmement prudente qu’il convient d’attendre de la banque centrale européenne. Mais rien n’y fait, le pronostic de rêve que l’on attribue à l’Europe prend le dessus, et l’attrait pour l’euro le pousse clairement au-dessus des 1,16 dollar, non...