Enrico Letta a réussi a former un gouvernement en Italie et promet de stopper la pression excessive de l’austérité. C’est positif, et il est surtout intéressant de constater que ce genre de discours ne fait pas peur au marché, bien au contraire : Les taux italiens se détendent nettement, sous les 4 % à 10 ans, à un niveau inédit depuis des années, preuve, s’il en fallait, que l’austérité n’est pas forcément ce que souhaitent les marchés et qu’il est […]
Le PIB américain du premier trimestre était très attendu, et dans l’ensemble il ne déçoit pas, même s’il est légèrement en deçà des attentes, à 2,5 % de croissance au lieu d’une estimation de l’ordre de 2,9 %. Il ne s’agit que d’une première estimation qui sera révisée dans un mois, mais la composition du chiffre fait ressortir une consommation robuste, en hausse de 3 %, qui tranche singulièrement avec la morosité effarante qui perturbe l’Europe et conforte le pronostic […]
Alors que la France et l’Espagne sombrent dans un record absolu de chômage, proche de 11 % en France, et au-delà de 27 % en Espagne, les demandes hebdomadaires d’allocations au chômage aux États-Unis reculent à nouveau à 339.000 au lieu des 351.000 attendues et le Royaume Uni surprend agréablement par un PIB en hausse de 0,3% au premier trimestre, qui lui permet d’éviter l’entrée dans une troisième récession depuis 2008. Ce contexte explique probablement la relative tenue des indices […]
Plus la macro-économie se porte mal, plus la perspective d’une inflexion de politique monétaire européenne prend corps, et cette anticipation joue à plein depuis deux jours, au point de devoir s’interroger s’il restera de la hausse quand Mario Draghi montera sur scène le semaine prochaine… Pour l’heure, la morosité va bon train et dans le bon sens, puisque l’IFO allemand rechute à 104,9 et en deçà des attentes, que les commandes de biens durables chutent de 5,7 % et de […]
D’un côté nous avons une baisse du rythme de croissance en Chine avec un PMI HSBC à peine au-dessus de 50 en avril, assorti d’un PMI Flash Markit à 46,5 en zone euro, identique à mars, et très décevant en Allemagne où il passe en zone de récession clairement en deçà de 50. De l’autre, les résultats de nombreuses entreprises sont plutôt meilleurs qu’attendus et parfois franchement rassurants. Il n’y a pas mieux pour que les opérateurs anticipent une future […]
